受惠於環球資本巿場顯著回升,2019 年澳門特別行政區財政儲備的投資收益達302億(澳門元,下同),年度回報率為5.6%,為財儲在2012年成立以來的歷史新高。初步估算,截至2019年底,財政儲備的資本金額按年上升13.9%至5,794億元;其中,基本儲備及超額儲備分別為1,489億元及4,305億元。
年內,受中美貿易摩擦趨向緩和及英國脫歐形勢逐漸明朗所影響,加上各主要中央銀行陸續採取較寬鬆的貨幣政策,帶動環球資本市場反覆向上。金管局因應市場的變化,適度加大了財政儲備投資組合中證券類資產的配置,推升了整體的回報。
按資產類別分析,股權類配置得益於環球股票市場的升勢,全年共錄得181.2億的收益,約佔財政儲備總收益的六成。債權證券方面,財政儲備適時增持較長存續期的高信貸評級債券,令債券組合佔比由2018年底的23.3% 上升至28.0%,並錄得48.8億的收益。另一方面,貨幣市場存款因應策略部署有序減持,並根據市場利率水平分段投放,在利率趨勢向下時鎖定較高的息率,年內共錄得82.9億的利息收益。同時,為管控匯率風險所衍生的對沖支出及外匯重估虧損合共10.7億。綜合計算,2019年財儲的總投資收益逾三百億元。
展望2020年,環球經濟不明朗因素及下行風險突出,加上年初「新型冠狀病毒肺炎」爆發,令資產估值已處於高位的股票市場明顯受壓;而低息甚至負利率的貨幣市場環境,亦對儲備投資管理構成挑戰。面對環球金融市場的各種不利因素,金管局將貫徹「安全、有效、穩健」的基本原則,結合外聘國際投資顧問公司的專業研判,因應市況持續優化資產配置,以取得儲備資源的最大效益。
表一: 2019年特區財政儲備投資收入分析 | |
(未審計) | |
收入項目 | 金額
(億澳門元) |
存款利息 | 82.9 |
債券投資 | 48.8 |
外判股權類投資 | 181.2 |
外匯 | -10.7 |
總投資收入 | 302.2 |
附注︰2019 年財政儲備的投資回報率為 5.6%。 |
表二: 2019年12月底特區財政儲備資產分佈 | ||||
組合比率1 | 其中: | |||
債券 | 貨幣市場產品 | 股權相關產品 | ||
美元資產 | 43.4% | 16.5% | 21.1% | 5.8% |
港元資產 | 36.1% | 5.5% | 30.6% | |
境內人民幣資產 | 13.0% | 5.0% | 0.1% | 7.9% |
境外人民幣資產 | 6.5% | 0.4% | 0.0% | 6.1% |
歐元資產 | 0.5% | 0.5% | 0.0% | |
其他資產 | 0.5% | 0.1% | 0.3% | |
總數2 | 100.0% | 28.0% | 52.1% | 19.8% |
附注︰ 1貨幣分類以資產配置的幣種計算。 2因捨入誤差影響,部份分項與總和或會有輕微差異。 |