觀音古廟位於美副將大馬路，與澳門三大古剎之一的普濟禪院在同一路上，亦共屬昔日望廈村的範圍，但因為其規模有別，後者被稱為觀音堂，前者卻被稱為觀音仔。

觀音古廟位於蓮峰山南麓，該處素來多產奇石，一直伸延至望廈村後。當時山上有一天然石托，當地居民稱為「燕子巢」，每逢春天燕子返歸時都會在此築巢生子，故此村民亦稱之為燕嶺，認為是風水寶地。相傳村民拾獲一觀音像，將其放在石托供奉，引來其他村民和善信開始前來參拜，香火逐漸鼎盛。又有人稱獲得神恩，在石托處建一小神龕供奉觀音。

其後相傳望廈村的一個牧童，在觀音像下捉到一隻大蟋蟀，以其鬥蟀勝出無數，為感謝觀音的賜予，遂於小神龕處建一小廟供奉，大小約相當於澳門常見的土地神位。在明朝天啟年前，普濟禪院尚未建成之時，此種一直是澳門唯一能參拜觀音的地方，因其靈驗，引來更多善信前來參拜上香。更相傳每逢觀音誕前，小神龕下面原石托均會流出清泉，令參拜善信讚嘆不已，但當時村民不讓外人進來參拜，令當時澳門的福建籍與潮州籍鄉親不快，逐另行籌款興建現時的觀音堂。

普濟禪院建成後，這裡的香火銳減，當地居民於清同治六年，集資重修擴建，並命名為「觀音古廟」，以顯示其歷史較觀音堂悠久。古廟正殿供奉觀音菩薩，左右並供奉呂祖、財帛、金花、痘母、龍母、李靖。而內裡的神龕仍然是當年的同一個。可惜的是，葡萄牙人開發蓮峰山後，山泉乾涸，再也沒有清泉湧出，也令香火進一步凋零。

該廟旁邊的城隍廟是澳門唯一的城隍廟，始建於清光緒三十四年，裡面除供奉水墉神和洪聖大王外，較值得留意的是裡面亦有一位近代人物，就是清朝兩廣總督，洋務運動重要人物張之洞，被善信尊稱為「張王爺」。這是因為在光緒十三年間，張之洞上奏朝廷盛讚望廈村民「團體獨固，深堪嘉尚」，亦不時關心澳門，村民逐於城隍廟供奉之。

兩座廟宇本來建於山腰，因為政府開闢馬路，將山腰挖低成為平地，廟宇地基變成了高於馬路幾尺的今貌。門前的雞蛋花樹，據市政署資料已有百年歷史，而在天井矗立的兩株大樹均是超過一百四十年的海南蒲桃樹，見證觀音古廟的歷史變遷。